“新茶饮第二股”呼之欲出？

近日，市场传出茶百道将于下周进行香港NDR，目标今年年内于港交所挂牌上市的消息。

而近一年来，蜜雪冰城、古茗、沪上阿姨、甜啦啦、霸王茶姬等也都先后传出和IPO有关的消息。

冲击万店、争取上市，似乎成今年行业头部的主旋律。战局日益焦灼，新茶饮终会走向哪里？

传茶百道目标年内上市，“新茶饮第二股”又近一步

 
11月1日，据“独角兽早知道”消息，茶百道目标今年内于港交所挂牌上市，公司将于下周进行香港NDR。

早在8月15日，茶百道正式向港交所递交上市申请，独家保荐人为中金公司。茶百道成为继奈雪的茶、蜜雪冰城后，第三家正式冲刺IPO的新茶饮品牌。

而在此之前的今年6月，茶百道完成了创立十余年来的首笔融资，由兰馨亚洲领投，番茄资本等多家知名投资机构跟投，彼时估值近180亿元。

值得注意的是，这亦是今年以来新茶饮赛道较大额度的一次融资。

茶百道的招股书显示，2022年，茶百道门店的零售额达到约133亿元，2020年至2022年年复合增长率达139.7%。

这个数字在行业里足够亮眼。弗若斯特沙利文的报告认为，按照零售额计，茶百道在新茶饮市场的份额占据第三，达到6.6%。

高速增长背后，是茶百道门店数量的不断攀升。

从2020年、2021年、2022年，截至今年8月8日，茶百道的门店数量从2242间、5077间、6361间，增至7117间。其中加盟店占在营门店总数的99%以上。

我还注意到，茶百道的很大一部分收入来自外卖。

其招股书显示，截至2023年3月，茶百道外卖门店覆盖率达到97.5%，门店外卖交易额占比为58%，超过一半。

而且卖得最好的三款产品分别是：杨枝甘露、招牌芋圆奶茶和茉莉奶绿。2022年均售出超过6000万杯，占终端GMV比重为9.6%、6.8%、5.7%。

2008年，第一家茶百道开在了成都温江二中附近，至今已发展15年，和2012年成立的喜茶、2015年成立的奈雪相比，算是“老玩家”。

目前在新茶饮行业中，仅奈雪的茶于2021年成功上市。茶百道此次更新动态，或将离“新茶饮第二股”再近一步。

新茶饮下半场，是“集体IPO”？

或许很多人都注意到，茶百道之外，今年以来，多个茶饮品牌都在“摩拳擦掌”，传出冲击IPO的消息。

今年9月，“甜啦啦2023合作伙伴大会”上透露，计划将于2025年实现港股上市。

此外，沪上阿姨、古茗、霸王茶姬、蜜雪冰城、新时沏等也都先后传出IPO的消息。

近日还有消息称，蜜雪冰城已选择美国银行、高盛和瑞银牵头，安排明年在港股进行约10亿美元规模的IPO。对此，蜜雪冰城表示不予置评。

今年7月，有市场消息称，霸王茶姬正在与美国银行、花旗集团合作，探讨在美IPO的可能性。

霸王茶姬表示，没有任何明确的首次公开发行的计划。不过，其快速开店的节奏，也被很多业内人认为是IPO前奏。

据了解，霸王茶姬创立前三年，其门店数一直在200多家徘徊，从2022年起开店提速。截至目前，窄门餐眼显示，门店数已达2500+。

与此同时，霸王茶姬不断加速海外布局。有媒体报道，其预计2023年在东南亚开设至100家门店。

那么问题来了，今年茶饮品牌为什么开始扎堆谋求上市？

冲击万店、争取上市，规模效应是品牌的一致追求

表面上看，通过IPO，企业可以获得更多的筹资渠道，实现更好的发展，包括扩大门店规模、提升知名度、稳度危机等，主打一个“手里有粮，心中不慌。”

但仔细深究就会发现，上市其实是现阶段茶饮品牌发展的必然，甚至是头部品牌的核心战略标配。

为什么这么说？

1、因为行业属性

茶饮是一个标准化程度相对较高的产品，这就决定了“规模效应”和“生产效率”的重要性。

如一位业内人士所说，规模效应下能获得集采优势，降低原材料成本；而生产效率提高出杯量，支撑高峰期抢营业额。

同样的原料采购更便宜，同样的时间产出更高，能进一步支撑品牌的高性价比。特别是规模效应带来更多销售终端和品牌曝光，企业也有更多营销预算，最终形成良性循环。

这也正是为什么，我们看到头部品牌都在加速开店。咖啡行业的“价格战”也是同样的底层逻辑。

霸王茶姬创始人张俊杰曾表示，“奶茶赛道第一大基础是规模效应，拼规模，没有上规模之前上不了牌桌，上了规模之后才有资格上牌桌。”

茶百道此前也公布战略规划，要进一步提高已经布局区域门店的渗透率，还将拓展海外市场。

毫无疑问，上市可以加速品牌的规模化进程。

2、因为竞争环境

上市，本身就能为品牌建立一道深深的护城河。

规模效应领先，带来的结果是加速行业洗牌，进一步提高品牌集中度，制造进入门槛和竞争壁垒。

放哈联合创始人常滢曾说，茶饮行业整合在所难免，规模越大，在整合后的行业位置越高。

不难发现，今年IPO传闻里的多数品牌，有几个共性：

主打平价定位，客单价在10元至20元区间，目标消费者为二三四线年轻群体；门店扩张模式都以加盟为主，近年扩张速度迅猛。

这也从侧面说明，这些共性锁定的是目前最广阔的市场。

新茶饮行业现阶段，一旦头部品牌形成巨无霸，后来者几乎很难突围成功。

茶百道本次IPO的募资用途中，就特别提到，将推出及推广自营咖啡品牌及在中国各地铺设咖啡店网络——加码咖啡品类，两条腿走路。

也就是说，在增量市场中，品牌需要跑规模，到了存量市场，则要尽可能维持住领先的规模效应。所以，有业内人士说，上市已经成为茶饮领导品牌的核心战略配称。

心中不慌，动作就不至于变形。激烈竞争中，能让品牌保持一定的战略定力。

总的来说，上市的目的是为了实现规模效应领先，最终建立竞争壁垒。

然而，上市也并不能一劳永逸，新茶饮的围猎远未至终局。

没有永恒的赢家，只有持续的竞争。

而对于新茶饮品牌而言，现在又进入了一个更新的时代。茶饮从好看又好喝，开始转向好喝又健康的阶段，消费者也提出更多要求，文化认同感、情绪认同感等等。

未来，求新求变仍是行业的底层逻辑，差异化竞争将是未来行业的主旋律。