这一轮扎堆冲击上市的新茶饮品牌，让市场看到了加盟模式的赚钱能力。比如，2023年同样拿下50亿元左右的全年营收，茶百道净利润超10亿元，奈雪净利润只有0.21亿元，前者的利润超奈雪47倍。

一位此前投过某头部茶饮品牌的消费投资人告诉Tech星球，产品上新能力、供应链能力、拓店速度、闭店率、开店回本周期等，都是投资人会侧重看的指标。过去，新茶饮的竞争聚焦在产品口味的创新，现在则是转向了规模和利润。

极度拥挤的新茶饮必须比拼速度，任何一项决策可能都会影响未来的命运。行业也在不断洗牌，当茶百道、古茗等品牌通过加盟快速扩张之时，一点点、COCO等红极一时的品牌，与竞争对手差距逐渐拉大，闭店率也不断提升。

继喜茶、奈雪的茶之后，今年资本开始对霸王茶姬产生兴趣。上述投资人表示，霸王茶姬去年开始激进扩张之后，因为各项数据表现不错，让新茶饮再度引起投资人的注意。

与之相对比，同样在国风茶饮赛道，早于霸王茶姬两年成立的茶颜悦色，则不得不面对竞争对手的突飞猛进。

在茶颜悦色前员工潘潘看来，霸王茶姬的快速扩张，离不开茶颜悦色坚持不放开加盟、不送外卖，前者赚到了后者本可以赚到的市场。茶颜悦色更加注重生态战略，潘潘说，会有一系列围绕茶颜悦色IP设计的周边产品，最近又以“店中店”形式，在线下门店里开设糖水铺，拓宽产品线。

茶颜悦色有很多自身坚持的企业文化，潘潘说，比如店员必须对每位顾客进行一段口播，增强与用户的互动。为了增加现制茶饮的体验，茶颜悦色依旧坚持核销制度，即使用户在线上下单，到线下也要先进行核销，店员才能开始进行制作。

“现场下单和线下核销的人会因为先后顺序问题，在等待过程中变得着急，所以我在上班的时候，经常是不停的道歉、再道歉”，潘潘吐槽道，在他看来，茶颜悦色的一些坚持，与快速扩张的资本路线，显然相悖。

为了提高利润，茶颜悦色也在降本增效，潘潘向Tech星球介绍，他所在的门店，人流量较少的时间段，会将员工缩减为一人，如果店员未能及时调整，会受到一定责罚。

整体来看，已经初具规模的新茶饮品牌，今年更为紧急的目标是上市，除了增强品牌效应，也进一步补充“弹药”打造供应链。

但能否集体成功上岸，面临不少挑战。毕竟，已经登陆港交所的茶饮品牌表现得不尽如人意。而且，加盟模式的泡沫也在不断破裂。据窄门餐饮数据，截止2024年5月，“奶茶饮品”赛道的门店总数达到418403家，近一年内新开店167629家，但近一年净增长仅有29917家，也就意味着，新茶饮行业近一年内有近14万家店闭店。

扎堆上市热潮之下，新茶饮开启新一轮生死战。

（备注：文中皆是化名。）

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