拟剥离估值约67亿的业务？

公开资料显示，高露洁-棕榄成立于1806年，是一家总部位于美国纽约的全球性快消巨头。作为纽交所上市企业，该集团业务涵盖口腔护理、个人护理、家居清洁及宠物营养四大板块，产品销往全球200多个国家和地区。

在业务架构上，高露洁-棕榄划分为两大核心板块：一是口腔、个人及家庭护理板块，包含口腔护理、个人护理、家庭护理三大业务部门，其中口腔护理是集团核心支柱业务；二是宠物营养板块，为高增长板块。

本次市场传闻拟剥离的Softsoap、Irish Spring和Speed Stick，均属于口腔、个人及家庭护理板块中的个人护理业务。该业务涵盖洗手液、沐浴皂、止汗剂、护肤等品类，除拟剥离的大众个护品牌外，还持有EltaMD、Filorga等高端护肤品牌。

知情人士透露[1]，这家全球性快消巨头正与投资银行高盛合作推进相关流程，因涉及未公开事项，高盛拒绝透露相关信息。消息人士补充称，该集团目前仅计划剥离个人护理业务中的部分品牌，这些品牌整体估值可能超过10亿美元(约合67.07亿人民币)。对此，高露洁-棕榄与高盛均拒绝置评。

结合近五年财年业绩来看，此次剥离动作或有迹可循。营收方面，高露洁-棕榄已保持五年正增长，从2021财年的174.21亿美元(约合1168.72亿人民币)增长至203.82亿美元(约合1367.37亿人民币)；盈利方面，其归母净利润经历2021财年、2022财年的两年下滑后，于2023财年回升，同比增长28.85%，2024财年延续增长态势，同比增长25.61%，但2025财年再度下滑，同比降幅达26.20%，降至21.32亿美元(约合143.03亿人民币)。

最新财报延续了这一趋势，2026财年第二季度，高露洁‑棕榄净的销售额同比增长4.91%至53.61亿美元(约合359.56亿人民币)；归母净利润为6.93亿美元(约合46.78亿人民币)，同比下滑6.73%[2]。

另外，2026财年第二季度，高露洁‑棕榄在北美市场的有机销售额同比下降3%，成为唯一下滑的区域。财报指出，下滑主因系该区域口腔护理与个人护理品类双双承压，其中个人护理板块的香皂、沐浴露品类表现疲软。这或许是集团考虑剥离部分大众个护品牌的重要原因之一。

国际巨头迎来“瘦身潮”

高露洁-棕榄拟出售部分大众个护品牌，这一动作并非孤例。近年来，多家国际巨头相继启动业务重组，剥离相关资产。

以联合利华为例，2024年，其将超过20个美容和个人护理品牌出售给私募股权公司Yellow Wood Partners；2025年，拆分出Magnum冰淇淋业务部门；2026年，宣布达成协议，将联合利华食品业务与味好美集团合并[3]。

此外，宝洁近两年持续推进品牌组合优化，将沙宣大中华区护发业务出售给汉高，同时在欧洲、拉美剥离多个区域本土大众洗护品牌；欧莱雅2024年完成出售蒂可丽、勃朗圣泉两个护肤品牌，转让给法国本土投资公司；雅诗兰黛同样在持续优化品牌矩阵，先后关停BECCA、RODIN Olio Lusso等业绩疲软的收购品牌，终止多个时尚品牌香水授权业务……

纵观上述巨头的“瘦身”动作，其首要目的是优化盈利结构。出售的品牌普遍增长乏力、利润率偏低，且持续占用研发、营销、管理等大量资源。通过剥离这类业务，企业能够回笼现金流，缓解竞争压力。

其次，出售相关业务也是企业聚焦主业的战略选择。在消费需求分化、市场竞争加剧的环境下，将有限的资金与人力倾斜至高增长、高毛利的核心赛道，有助于提升整体的经营效率。

高露洁‑棕榄首席执行官Noel ‌Wallace在消费者大会的发言也证实这一点，他表示[4]，集团正面临北美市场日益激烈的竞争，要让业务重回正轨，需要实现"长期转型"，而剥离部分业务组合有助于集中资源，专注于核心品牌。

不过，即便完成本次资产剥离，高露洁-棕榄仍需直面白热化的竞争环境。仅以中国市场来看，其优势板块口腔护理的竞争格局正面临深刻变化。数据显示，2004年，高露洁在中国牙膏市场市占率曾达到31.4%，稳居行业第一。但到了2026年上半年，高露洁在中国牙膏市场的全渠道市占率约为5.3%，远低于云南白药、冷酸灵等国产牙膏品牌[5]。

与此同时，以参半、BOP为代表的新锐品牌正通过“口腔美妆化”策略和抖音等内容电商渠道快速崛起，抢占中高端美白、香氛等细分赛道。

回到高露洁‑棕榄拟出售部分个人护理品牌一事，目前该剥离程序尚未落地，最终是否达成交易、交易规模均存在不确定性。而资产剥离只是其中一环，高露洁‑棕榄想要扭转北美市场颓势，同时稳固全球包括中国在内的市场地位，根本还是需要依靠产品创新、渠道优化等一系列举措。