净利润下降90%、股价却暴增,资本为啥独爱海底捞?

海底捞正在向一家追求精益管理的现代企业无限靠拢。

王菁 锅子餐饮老板内参2021年3月3日
昨天晚间,海底捞国际控股有限公司发布业绩公告,预期2020年全年实现净利润约2.35亿元,较2019年12月31日年度净利润下降约90%。
 
相对于去年中期财报的巨亏9.6亿,全年业绩定格在“小有盈利”,已经算是不错的成绩了。资本市场一如既往地力挺海底捞,海底捞的股价从2020年3月至2021年3月猛涨近133%。
 
半年内迅速扭亏,海底捞是如何做到的?内参君从一些蛛丝马迹当中得到了线索……

全年净利润下降90%,股价年内却暴增133%

2020年的中期报告中,期内海底捞亏损约为9.6亿元,同比下降205.7%,而此次全年业绩公告中,相较于中期报告净利润总额上升,净利润下降幅度缩小,是下半年业绩改善的信号。
 
海底捞盈利警告
在3月1日发布的盈利警告中,海底捞表示,未来还将通过扩展餐厅网络、控制租金及其他运营成本、严谨管理运营资金并运用信贷手段的方式,调整商业策略以及运作减少新冠疫情对其的负面影响。
 
海底捞的股价从2020年3月至2021年3月猛涨近133%。全年业绩公告发布后,3月2日最高股价达70.35港元,收盘价为68.5港元,较开盘价跌幅依旧控制在1%以内,总市值为3630.5亿港元元
 
2月26日,恒生指数公司发布截至2020年12月31日的恒生指数系列季度检讨结果,海底捞股票将被纳入恒生指数,受此消息影响,3月1日开盘当日股票价格甚至暴涨10%。
 
内参君采访了供应链相关从业人士,他表示,目前股价较为稳定可能有三点原因:
 
1.海底捞作为餐饮头部企业,拥有不可比拟的头部品牌效应,如果餐饮业复苏,海底捞的头部红利会使其业绩继续增长。
 
2.目前海底捞拥有强大的议价能力和对供应链的把控能力,一旦海底捞稍微压缩一下供应链的利润,加大精细化运营程度,将产生巨额净利润。
 
3.海底捞从2020年半年报开始预测自己全年利润下滑,发布业绩公告,将利空因素出尽后,将迎来利好因素,股价大涨一番也是较为匹配的情况。

业绩反转怎么来的?顶着骂声涨价、换菜

从“巨亏9.6亿”到“略有盈余”,不得不说海底捞下半年的赚钱能力是十分可观的。至于到底是如何做到的,在完整财报披露之前,内参君只能从一些事件当中进行管窥。
 
疫情之下,大家都在感慨,餐饮人不容易。然而同样遭遇打击的海底捞,却没有收获多少同情的目光。2020年海底捞几次出现在风口浪尖,大多是被“骂上热搜”的。
 
最近的一次就是“五香牛肉粒消失事件”了。
图片来源于网络
作为海底料的小料台上的人气选手,五香牛肉粒存在感堪称第一,不但是火锅番茄汤的标配,更是许多“海底捞网红吃法”的基本原料。
 
近日却有大批网友发现:全国许多海底捞门店的小料台上,牛肉粒不见了踪影,取而代之的是一种被称为“味伴侣”的小料,外形和牛肉粒很像,但却是一款“素肉”,原材料是大豆。
 
网上很快炸锅,相关新闻在微博、抖音、小红书等社交平台不断发酵,微博上#海底捞没有牛肉粒了#话题阅读量已达到数千万,相当多的网友表达了失望和不理解。
 
众所周知,牛肉是一种成本比较高的食材,曾有人爆料海底捞的此款五香牛肉粒进价高达80元每斤,而相当多食客走近小料台的第一个动作就是乘上满满一碗牛肉粒,成本压力可想而知。此次海底捞撤换五香牛肉粒,很难不被揣测是为了降低成本。
 
早在去年4月全面恢复堂食的时候,海底捞就因为涨价遭到了一片声讨,骂得海底捞不得不出来道歉,承认上调了部分菜品价格,并指出“涨价是公司管理层的错误决策,伤害了海底捞顾客的利益”,决定将所有门店菜品价格恢复到1月26日停业前标准。
 
然而,重压之下,不涨价是不可能的,海底捞随后采取了一些隐形涨价的动作,但从2020年上半年的财报当中仍能有所察觉。2020年上半年,海底捞人均消费112.8元,较上年同期的104.4元同比增长8.05%,其中一线城市达到118.1元,二线107.4元,三线城市101.8元,大陆以外地区191.3元。
 
与此同时,网上时不时能看到网友吐槽,海底捞服务减配,之前大方得有些过火的服务逐渐消失,比如一些门店不再允许顾客随意将零食打包带走。诸如此类的开源节流手段,将随着2020年全年完整财报的披露而一一呈现出来。

大举下沉、开拓海外,或是海底捞扭亏关键因素

疫情之下海底捞依旧不断拓展门店网络,2020年上半年新开业173家餐厅,根据海底捞的中期报告显示,截至2020年6月海底捞已经覆盖164个城市,并且还将继续进驻除一线、二线、三线以外的低线城市。
 
海底捞2020年度中期报告——根据地理区位划分的餐厅经营收入
 截至2020年6月30日,在新冠疫情对餐饮业冲击还未稳定的状态下,餐厅经营业务总收入下降约6.8%,海底捞一线、二线城市的收入占比出现萎缩状况,分别下降3.2%和2.6%。而三线及以下城市的收入占比提升约为4.5%,目前海底捞还在加速布局低线城市的市场,未来市场能否继续延续这一增长态势值得关注。
 
内参君采访了行业内人士,他表示在下沉市场中,头部品牌更具有优势,目前许多企业都在做品牌下沉。海底捞进驻低线城市商场中,会有一定的房租水电减免政策,因为海底捞能为商场带来人气,下沉市场店铺会是海底捞新的利润来源。
 
海底捞不仅拓展大陆市场的门店数,还加大境外市场的覆盖力度,目前已经进驻中国香港、中国澳门、中国台湾及海外,包括新加坡、韩国、日本、美国、加拿大、英国、越南、马来西亚、印度尼西亚及澳大利亚等地。
海底捞欧洲首店,图自网络
 目前海外疫情还没有完全稳定,收入贡献率增长缓慢,2020年上半年境外市场总收入占比同比增速只有1.3%。
 
2020年上半年,海底捞中国大陆以外的餐厅客单价为191.3元,相较于整体客均价的112.8元较贵。中国大陆以外的同店平均翻台率从2019年的4.8次/天,下滑至2020年的3.7次/天,海外餐厅客单价高但是翻台率大幅下降,收入较为有限,但海外疫情如果稳定,或许会成为海底捞另一个增长点。

包间装摄像头又惹争议,“树大招风”的海底捞到底会变成什么样?

近日关于海底捞的另一项热搜,是因为被曝出多个城市的海底捞包间装有摄像头,引起一些网友反感,还有律师指出,包间是相对私密的空间,消费者在包间内的言行举止,属于隐私的范围,故不应安装摄像头。
 
网友纷纷指出海底捞包间内装有摄像头
 但客观来讲,餐厅安装摄像头是大势所趋,包间内到底该不该装,也并没有明确的法律法规来规范。海底捞这次惹争议很大程度上属于“树大招风”。
 
这件事让内参君想起了海底捞创始人张勇前不久的一席谈话,他强调,自己一直在思考的是如何改变整个餐饮行业的未来,而不只是改变火锅店,“所以我们要思考的事情,是如何通过组织结构变革,通过新技术的运用,通过第三方服务机构的打磨,来改善整个行业的成本结构。”
 
全面安装摄像头,使用机器人接听客服电话,打造“智能餐厅”“智慧后厨”,都是基于他的这个想法。海底捞正在向一家追求精益管理的现代企业无限靠拢,这一系列的动作,显得冷静而成熟,多多少少会让曾经熟悉的那个海底捞变得面目模糊。
 
本文转载自餐饮老板内参(ID:cylbnc),已获授权,版权归餐饮老板内参所有,未经许可不得翻译或转载。
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