来源：青眼（ID：qingyanwh）

作者：晓晓

5月12日下午，资生堂集团发布了截至2020年3月31日的一季度财务报告。期内，集团实现销售额2268.9亿日元（约合人民币150亿元），同比下滑17.1%，排除汇率影响下滑15.8%，排除收购“醉象”品牌的影响，实际销售额下滑16.4%。

值得一提的是，这是资生堂集团近十年来销售额首次录得双位数跌幅，业绩下滑幅度也超过同期的欧莱雅（-4.8%）及雅诗兰黛（-11%）。

财报指出，受疫情导致市场环境极速恶化的影响，期内营业利润大跌83.3%至4.3亿元，归母净利润同比减少95.8%至0.9亿元，以EBITDA为基准的利润率为10.6％。资生堂同时撤销了年初发布的2020全年销售预期。

中国市场下滑15.2%，怡丽丝尔、CPB、SHISEIDO大跌

今年一季度，中国市场销售额下滑15.2%至29.4亿元，营业利润同比减少59.3%至3.5亿元，而去年同期，中国市场的销售表现是同比增长15%。中国业务在集团总销售额中占比为19.2%，与去年同期持平。

资生堂指出，疫情从1月下旬在中国开始扩散，约7成店铺关闭，据《日本时报》援引资生堂总裁鱼谷雅彦消息，仅1月24日至30日期间资生堂在中国的销售额因疫情的发生大跌55%。不过，财报称，3月下旬开始中国9成以上的店铺恢复营业，中国市场表现出复苏迹象。值得一提的是，在疫情最为严重的时期，中国电子商务渠道仍保持稳定增长。

3月17日，资生堂在华第三个研发中心落户东方美谷，展现了资生堂加码中国市场的决心。除此之外，资生堂中国近一个月来做出了一系列的战略调整，包括旗下泊美品牌退出线下渠道；停止“美妆星品馆”跨境新零售项目的运营等。

从集团旗下各品牌表现来看，中国市场需求量大的品牌，在本季度下滑最为严重。期内，资生堂旗下所有品牌销售额均录得下滑，其中，SHISEIDO、CPB、怡丽丝尔等在中国市场畅销的品牌跌幅更为严重，销售额分别下跌21%、22%、31%。IPSA、安热沙、NARS品牌情况稍好，分别录得6%、7%、7%的个位数下跌。

全球业务遭受重挫，撤销全年盈利预期

一季度，资生堂全球所有区域市场均受到了疫情的严重影响，录得销售额双位数下滑。其中，日本市场下滑幅度最大，销售额下滑21.2%至56.5亿元；营业利润下滑64.4%至5.3亿元。财报指出，日本市场业绩下滑是由于受疫情影响，人们外出消费需求萎缩，零售店暂停营业或缩短营业时间，同时访日外国游客大幅减少，入境需求也急剧减速。不过，该季度日本药妆店仍继续营业，资生堂日本工厂仍保持正常经营生产。

除此之外，美国及欧洲市场自3月开始遭受疫情的严重影响，门店大量关闭，期内，销售额分别下滑了15.9%、18.3%。亚太市场（除日本和中国以外）销售额同比下滑20.3%。

财报指出，由于2月以后以亚洲为中心的航班大幅减少，全球中国游客减少，尤其是3月份减少了超90%，购买需求急剧萎缩，导致旅游零售业务销售额同比下滑3.1%至18.3亿元，该业务在集团占比为10.5%，另外，专业美发产品业务销售额同比下滑了18.7%。

鉴于疫情范围扩大的影响，资生堂宣布取消年初发布的全年业绩预期（销售额增长6%至805亿元），将在第二季度财报发表时重新公布。

削减各项开支，推迟新品上市

今年一季度，资生堂集团各项开支也随之减少。期内，管理费用为112亿元，占销售额的75.2%，与上年同期相比减少了4.9亿元。其中，研发费用减少了4600万元至6.3亿元，占销售额的4.2%。

资生堂在财报中强调，为了确保年度利益，集团还将大力削减各项成本。比如，通过一系列举措减少生产成本；精简在市场营销方面的经费投放，选择重中之重的项目；推迟新品上市和柜台改造；冻结不必要的人员经费，缩减差旅开支等。

值得一提的是，今年一季度，资生堂在应对疫情方面做出了积极的贡献，比如在中国疫情最严重的时期向武汉及上海慈善总会总计捐款1100万元；在日本疫情扩散初期，积极响应政府号召暂停8000名员工出勤，改为居家办公；同时在日本国内改造部分生产线用于消毒洗手液等防疫物资的生产。

（注：除特别说明及表格中为日元外，文中货币单位均已换算为人民币。）

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