2021首只退市股。

一边是美妆日化企业上市潮，另一边，新年退市第一股要落在日化行业了。

1月6日，*ST天夏（“天夏智慧城市科技股份有限公司”的股票简称）股票开盘即跌停，报0.71元。今日，*ST天夏股价再创历史新低，收盘价位0.67，跌幅为5.63%。至此，*ST天夏已经连续16个交易日（2020年12月16日—2021年1月7日）收盘价低于股票面值（即1元），即便股价在此后4个交易日天天涨停，也将无法回升至1元之上。

按照A股退市新规，若连续20个交易日（不含公司股票全天停牌的交易日）的每日股票收盘价均低于股票面值（通常1元），即触发退市，交易所有权决定退市。这意味着，*ST天夏已坐实2021年首只退市股身份，也是退市新规颁布后首家锁定面值退市的公司。

时光退至20年前。彼时，索芙特还未更名为天夏智慧，其于2001年4月借壳上市，5年后便创下年收入12.57亿元的业绩高峰，市值一度超过28亿元而被称为“中国日化第一股”。然而近年来，索芙特业绩大幅跳水，2019年净利润亏损40亿，期间还经历了多次重组失败。

从日化神话到逼临“退市”，索芙特到底陷入了怎样的泥潭？

从“昔日牛股” 到市值蒸发220亿

索芙特的危机早已埋下伏笔。

公开资料显示，2008年以后，索芙特的经营就开始每况愈下，2010年净利润降幅直接达到3038.29%，连续亏损8612万元，2012年4月，索芙特更因连续两年亏损而接到退市警告。

2020年7月1日，实施退市风险警示后，“天夏智慧城市科技股份有限公司”的股票简称，由“天夏智慧”变更为“*ST天夏”（ST股为连续2年亏损，被进行退市风险警示的股票）。

在这期间，索芙特曾经历了漫长的自救阶段。2011年至2014年的4年间，索芙特前后进行了三次转型，意图将广西索芙特科技公司卖给广西日报传媒集团；尝试收购“印象·刘三姐”的主营方——桂林广维文华旅游文化产业有限公司100%股权；有意购买汤始公司和建华管桩集团持有的境内管桩业务，以此向文化和家居建材产业跨界。但三次计划均以失败告终。

2015年5月2日，索芙特宣布完成对杭州天夏科技集团有限公司100%股权的过户及相关工商变更登记手续，2016年5月2日，公司发布更名公告，称上市公司中文名称由“索芙特股份有限公司”，变更为“天夏智慧城市科技股份有限公司”。

至此，索芙特开始以“天夏智慧”示人，并从一家传统日化行业上市公司，转型成以智慧城市建设运营为主业的上市企业。这次重组之后，天夏智慧的市值曾迎来高光时刻，于2016年9月底创下了231亿元的市值高位。

但好景不长，如今，这只曾经的“昔日牛股”变成了“落日黄花”，从2018年6月份股价高位28.36元到2021年1月6日最新股价0.71元，股价暴跌97.5%，市值“蒸发”220多亿元。

近日，在以跌停触发“1元退市”前后，*ST天夏已发布了六次股票可能被终止上市的风险提示公告。

截至发稿前，*ST天夏再次公告提示风险。公告称，*ST天夏因涉嫌信息披露违法违规，被中国证监会立案调查，截至目前，公司尚未收到中国证监会就此立案调查事项的结论性意见或决定。如公司存在重大违法违规行为，公司股票存在被深圳证券交易所终止上市交易的风险。

国货之光是如何溃败的

作为中国曾经的日化知名品牌，索芙特曾创造出“10块香皂换一台索尼电视机”的营销神话。

然而2015年收购完成后，索芙特曾对外宣称主营业务会发生变化，将剥离日化和医药流通板块。随后，公司董事会又称索芙特不会退出日化市场，反而会将日化业务做强做大。

这戏剧化的一面，充分体现了索芙特对“转型智慧城市”底气不足，更没有信心放弃昔日主营业务。事实上，到2017年时，天夏智慧的主营业务已经转至智慧城市产业，最新公开数据显示，该产业营收占比达到100%。

不过，业内并不看好索芙特的转型。一个普遍认知是，“索芙特”品牌在日化领域有比较深厚的前期积淀，贸然转型到另一个全新领域，只会让品牌招牌淡出消费者视野，而这无异于“舍近求远”。

在近两年间，天夏智慧曾尝试过重新回归日化版块，推出了针对年轻肌肤的美白产品“清元”以及香氛、去屑洗护等新品。2020年，天夏智慧确定生产防脱发产品的定位后，还逐渐恢复对家乐福、大润发等KA的供货。

但“归来已非少年”，在大量进口品、国货层出不穷的新时代，“索芙特”这块近乎被忘记的招牌，已不再有一席之地。而其醉心的智慧城市项目，也因为缺乏统筹规划、没有结合当地经济和城市特点而陷入乏力。

最终导致*ST天夏落到今日境地，也与重组之后，天夏智慧的实际操盘手夏建统不无关系。2015年至2018年，夏建统通过资本运作，收购了*ST天夏、莲花健康、ST远程等3家上市公司，构筑了睿康系。2016年，夏建统甚至还出资6000万英镑收购了阿斯顿维拉足球俱乐部。

随着睿康系资金链崩裂，企业运营深陷泥淖，*ST天夏也终将在这场资本游戏中黯然退场。

本文转载自化妆品观察（ID：pinguanjun），已获授权，版权归化妆品观察所有， 未经许可不得转载或翻译。