天眼查数据显示，苏宁控股集团股东张近东、张康阳及南京润贤企业管理中心（有限合伙）已将公司全部股权出质给淘宝（中国）软件有限公司。股权出质登记日期为2020年12月4日，合计出质股权数额10亿元人民币，与苏宁控股集团的注册资本金额等同。 

除了苏宁控股的股权外，张近东还将6.5万股苏宁置业集团股权出质，质权人同样为淘宝（中国）软件有限公司，股权出质登记日期也为今年12月4日。

关于此次股权质押，苏宁官方已回应称是正常的商业合作。以下为苏宁回应全文：

目前，苏宁控股集团持有苏宁易购3.98%的股权，股权质押是正常的商业合作，对苏宁易购战略发展和正常经营无实质影响。

苏宁30年来创新发展，离不开战略合作伙伴和政府长期以来的大力支持，今年以来，面对疫情挑战，苏宁充分调动智慧零售前瞻性布局的优势，实现了企业的稳健发展。苏宁和阿里长期保持良好合作，双方将进一步深化合作，拓展线下商业场景。

苏宁曾被传资金链断裂，2日前辟谣

早前，网上有传言称苏宁因巨额债券偿付而出现资金链断裂，并指苏宁在渤海银行的贷款已经违约，民生银行和建设银行已抽贷，苏宁亦要求光大银行为贷款进行展期。12月8日，苏宁官方回应辟谣，表示网络上散播的传闻均不属实，公司已向公安局报案，追究造谣者法律责任。

事实上，此前有自媒体称苏宁有资金链断裂征兆，公司近年业务表现低迷，陷入财务困境。苏宁主营业务的有息债务不断增加，各项偿债指标下跌，经营活动产生的现金流量净额已经连续3年为负值。

面对网上各种传闻，苏宁一概否认。为了挽回投资者的信心，苏宁曾在上月发公告表示，苏宁拟使用自有资金对公司发行的10亿元债券进行回购。本月2日，苏宁再公布进展表示，已完成回购「18苏宁01」、「18苏宁02」、「18苏宁03」等7只债券，公司将在9日足额支付到期债券回购金额。

质押不对苏宁易购、苏宁电器产生影响

为什么12月4日发生的股权质押，时至今日才引发媒体的广泛关注？从股权关系来看，这是一笔小心翼翼试图避开任何关注的股权质押融资。

据自媒体好猫财经分析，本次张近东父子质押苏宁控股、苏宁置业的股权给淘宝中国，不会对上市公司苏宁易购，以及股东平台苏宁电器产生影响，因此，也无需对资本市场作出任何公开披露。

张近东的商业帝国结构复杂，最主要的商业平台是市值800亿元的苏宁易购。张近东、苏宁电器、淘宝中国、苏宁控股分别持有苏宁易20.96%、19.99%、19.99%、3.98%的股份。

往上一层，张近东持有苏宁电器50%的股权，另外50%股权由苏宁联合创始人卜杨持有；同时，张近东、张康阳持有苏宁控股全部股权。

苏宁置业又是与苏宁易购没有股权关系的平台，张近东、张康阳、苏宁电器分别持有苏宁置业65%、10%、25%的股份。

总的来说，苏宁电器并表苏宁易购、苏宁置业，拥有苏宁的零售、地产、物流等核心业务，是张近东在上市公司苏宁易购之外最主要融资平台。

苏宁控股则持有苏宁体育、苏宁文创、苏宁金融以及投资等非核心产业。

股权质押，背后是张近东个人的资金压力

针对资金链质疑，虽然12月8日苏宁及时辟谣，但也许并未打消市场的疑虑。因为辟谣的主体是苏宁控股，而资本市场怀疑的是另一个平台苏宁电器的偿债能力。

一个星期之后，尚有90.6亿元余额的“15苏宁01”即将到期，38.97亿元余额的“16苏宁01”将于明年2月2日到期，同时还有37.4亿元债券在两个月内面临回售。

这些即将到期债券里，部分是由张近东个人以及苏宁置业提供担保。

一边可能面临170亿元的一次性现金支出，一边却是苏宁电器羸弱的现金流，以及再融资受阻。

截至2020年6月末，苏宁电器短期有息负债高达1360.37亿元，占整体有息负债的72%，但在手现金仅有248亿元，加上受限制资金也仅有446亿元。

最雪上加霜的是，苏宁电器在上半年报告期内，经营、投资、筹资三项活动净现金流均为负数，财务压力暴露无遗。

不过，苏宁电器也没有到最坏的时候，张近东仍然有充分腾挪空间。

上市公司苏宁易购有强大现金流，以及顺畅的再融资渠道。苏宁电器的底牌则在于丰厚家底，如353亿元交易性金融资产，282亿元的其他权益工具，以及价值410亿元的投资性房地产。

其中就包括对恒大地产的200亿元投资。

苏宁电器缺乏的是现金流，最直接、最低成本的化解办法就是再融资渠道的开拓。最新消息，苏宁电器一笔32.1亿元苏宁广场资产支持专项计划将于近期发行。

此外，11月30日苏宁易购宣布，旗下云网万店完成A轮融资，深创投领投，融资金额60亿元。这对苏宁来说，无疑也是一场及时雨。

本文综合自：好猫财经、36氪、富民